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PMI连续五个月回升难掩需求低迷隐忧
中国证券网-上海证券报   澳门真人官网娱乐:2012-5-2 8:47:45

        PMI连续五个月回升,4月略升0.2个百分点至53.3%,并创下逾一年新高,显示经济增长继续趋稳向好。但新订单指数回落表明需求仍低迷,或拖累经济进一步回升步伐。专家认为,稳定投资增速、稳定需求增速成为稳定经济增速的关键。

  增长“双稳”势头逐步形成

  中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日联合发布数据,4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%,比3月上升0.2个百分点。该指数已连续五个月回升,并且高于去年同期水平,显示宏观经济在趋稳的基础上朝着向好的方向发展。

  从分项指数来看,与3月相比,生产指数、新出口订单指数、供应商配送澳门真人官网娱乐指数上升,其中生产指数为57.2%,上升幅度较大,达到2个百分点;新出口订单分项指数则从3月的51.9%升至52.2%;新订单指数为54.5%,比3月回落0.6个百分点,落后生产指数2.7个百分点,反映出需求增长不够充分。

  此外,4月份制造业企业主要原材料购进价格指数为54.8%,比3月回落1.1个百分点,表明制造业主要原材料购进价格上涨幅度收窄。

  对此,中国物流与采购联合会副会长蔡进表示,总体来看,经济增长的“双稳”势头正在逐步形成,一方面宏观经济在趋稳基础上向着好的方向发展;另一方面,购进价格指数回稳下行,反映价格在前一阶段持续高位的基础上有所回落并趋稳。

  未来经济仍存下行风险

  不过,国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群指出,4月份PMI指数继续提高,但幅度明显减小,新订单指数回落,这些情况都表明经济趋稳的迹象逐步明显,但仍有一定的不确定性。

  张立群强调,“订单反映市场需求状况,一季度出口、投资、消费增速都较上年同期明显降低,4月份PMI指数中的产成品库存指数回落1.3点,采购量指数回落0.4点,表明去库存活动仍在继续。受需求变化影响,预计未来经济增速仍有继续降低的可能。稳定投资增速、稳定需求增速成为稳定经济增速的关键。”

  根据国家统计局此前公布的数据,我国一季度国内生产总值(GDP)同比增速回落至8.1%,为连续第五个季度放缓。因此,对经济未来走势,市场非常关注。

  北大国家发展研究院经济学教授黄益平(微博)认为,从4月PMI数据可以看出,短期经济还有下行风险,但企稳、改善的前景已经相当明朗。

  国务院发展研究中心副主任卢中原稍早也曾指出,中国经济在一季度增速放缓符合预期,预计最坏情况下经济将在二季度见底,未来增长的基本面不会有大变化,短期内宏观调控的总基调也不会变。

  5月或临调降存准率窗口期

  尽管宏观调控的总基调不会改变,但“预调微调”仍会继续。

  美林美银经济学家陆挺在昨日发布的最新报告中指出,“中国将在年底前连续两次各降低存款准备金率50个基点,二季度将有一次,用以稳定流动性,但降息的概率相当小。”

  中金企业首席经济学家彭文生表示,考虑到国内负利率时代尚未彻底终结,短期下调基准利率的可能性依然有限。央行更倾向于通过增加流动性供给来引导市场利率的降低,预计5月初调降存款准备金率的概率很大。

  交通银行(4.89,0.03,0.62%)首席经济学家连平(微博)也认为,未来仍有必要下调存款准备金率向市场释放流动性,5月份仍是下调窗口。

  此外,昨日的数据还显示,反映小企业情况的小企业PMI指数连续两个月回落,4月份更跌至50%的枯荣分水岭下方。目前多数行业新订单指数普遍回升,而小企业新订单指数却不升反降,处在50%以下,反映出当前小企业订单不足问题较为突出。因此,蔡进强调,小企业的情况仍不理想,政府需加大对小企业的扶持力度。除了在金融、财税等方面给予优惠外,政府还应适度出台增加小企业订单、扩大其市场需求、鼓励其出口的政策措施

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