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个股期权呼之欲出 蓝筹股吸引力加码
   澳门真人官网娱乐:2012-6-25 8:41:31

 

正所谓“牵一发而动全身”,随着个股期权交易被提上议事日程,越来越多的业内人士开始憧憬,这一全新的金融衍生工具究竟会对A股市场产生什么样的影响。
  本报记者获悉,多家大型券商研究所已针对个股期权交易展开初步研究,从海外成熟资本市场的经验来看,个股期权合约推出后,标的证券的交投通常会趋于活跃。如果A股市场推出的个股期权标的以大盘蓝筹股为主,那么沉寂已久的“大蓝筹”们,或许会因此焕发又一春。
  事实上,沪深两大证券交易所年初就有推出个股期权交易的计划。
  在5月上旬举办的“证券企业创新发展研讨会”上,两大交易所高层对个股期权交易都有所表态。上证所总经理张育军称,上证所要推动股票债券基金和衍生品四个市场同步发展,适时启动ETF和个股期权模拟交易。深交所总经理宋丽萍则在同一场合表示,“上交所能做的,深交所也能做。”
  业内人士指出,A股二级市场交投趋冷,是沪深交易所拟推个股期权交易的重要原因。
  尽管监管部门作出了诸多努力,反复提示蓝筹股具有罕见投资价值,但市场主力资金对于蓝筹股依然不感冒。以端午节前最后一个交易日为例,沪深两市总市值排名居前的十只个股,换手率无一超过1%,总市值排名前两位的中国石油(601857工商银行(601398,换手率仅0.01%。
  从海外经验来看,个股期权推出后,往往对正股的交易量有一定拉动作用。这是因为期权拥有双向交易、日内回转交易的特点,能够吸引大量投机资金参与,随之也带来了较大的套利机会。
  毫无疑问,机构是套利交易的主要参与力量,想要寻找期权套利机会,就必须配置正股,正股交易活跃度也因此提升。
  业内人士指出,从监管部门首批拟推出的期权合约的标的来看,50ETF、180ETF、工商银行、中国石油均为大盘蓝筹,以期权交易活跃蓝筹股交易的意图非常明显。
  值得一提的是,券商目前尚不能自行设计个股期权。沪深交易所拟推出的个股期权是典型的“场内期权”,就是由交易所设计的标准化合约。此前A股市场曾经出现过权证,权证与期权很类似,但那是由投行自行设计的非标准化产品。
  随着金融衍生品数量的不断增加,交易模式也越来越趋于多样化。业内人士预计,未来可能出现个股期权与融资融券、股指组合投资的情况,量化投资会逐渐成为主流。期货
 
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